近几年来，我们发现资本都在唱衰经济。比如巴菲特说找不到便宜的资产，屯有大量现金，又批评特朗普的关税政策将导致经济衰退。吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）警告美国下一次经济危机或将是“史上最严重”。Ray Dalio（桥水基金创办人）警告美国公共债务水平已高达约 125% GDP，若不平衡可能导致债务重组并触发全球金融不稳。David Roche（前摩根士丹利银行家，Quantum Strategy 首席）预测美国可能在 2025 年底陷入衰退，未来 5–10 年美元可能贬值 15%–20%。Edward Dowd（前金融界人士）也警告美國房市出現裂縫，預見 2025 年深度衰退與潛在股市下跌 40–50% 。J.P. Morgan 將 2025 年美國及全球經濟衰退概率提升至 60%，指出美國貿易與財政政策風險居高不下。而特朗普政府发动的关税贸易战，引导美元贬值以及制造业回流，也好似在为某种潜在的全球冲突做准备。似乎美国的方方面面都在喊全球性经济危机即将到来。我们认为，唱衰世界经济不光是有现实因素，也有舆论引导需要，在美国政府和资本的需求共振之下，全球发生经济危机（甚至政治危机和军事危机）的情况下，会导致资产价格严重下跌，有利于资本完成抄底，进行潮汐收割。
全球货币超发，资产价格虚高
自2008年金融危机以来，各国央行便开启了前所未有的货币宽松政策，量化宽松、零利率、甚至负利率成了常态。特别是在新冠疫情之后，美国和全球主要经济体的货币超发规模达到了历史最高点。货币如洪水猛兽般涌入市场，推动全球资产价格不断攀升。无论是股市、楼市还是大宗商品，价格都被推到历史高位。
这种脱离基本面的上涨，让很多深谙经济周期的资本家感到不安。他们很清楚：凡是涨得太快的，必然会跌得很深；凡是泡沫，终将破裂。
舆论造势，价格回调是手段也是机会
于是，我们开始看到一些共同的动向：资本家抛售高位资产、积累现金流、转移资产至避险资产（如黄金、国债），与此同时，他们也通过媒体和公众平台大声发出“经济即将崩溃”的警告。当然，这种言论并非无的放矢，而是一种有意为之的“价格引导”。
当他们开始批评美元信用、质疑美联储政策、看空中国房地产、担忧地缘政治风险的时候，普通投资者便开始恐慌，市场自然进入自我修正的过程。资产价格开始回调，甚至出现暴跌。而这，恰恰是他们等候多时的“抄底良机”。
资本的逻辑：不创造泡沫，只回收泡沫
李嘉诚出售内地资产、清空香港港口资源，被广泛解读为“看衰中国”，但从资本角度看，这是一种“高位撤退”，腾出现金等待低位再布局。桥水基金早在2022年就清空了所有中国相关ETF，随后美股也开始调整。
资本从不与趋势作对，但他们也往往通过“制造趋势”来引导市场。所谓“看衰经济”，既是真实的判断，也是一种策略性释放：当资产价格涨得太高，普通人只能望洋兴叹之际，他们通过释放恐慌情绪，让价格回归合理，甚至跌到过度悲观，然后以极低的成本重新买入，实现财富的再分配。
危机，永远是资本的机会
经济不是一直向上的线性图，而是螺旋式波动。在每一次波动中，最能掌握主动权的，往往不是政府，而是能调动市场情绪的大资本。他们不只是看见趋势，更是创造趋势。
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