1、我们之前分析过，在没有基本面的情况下，为何中国股市要上涨。主要原因是楼市暴跌，消费急剧萎缩，外贸受阻，人口锐减，基建投资回报比太差，已经没有什么进一步的投资空间，中国经济步入了严重衰退的区间的情况下，中国政府需要透过股市来拉动经济，繁荣市场，给消费发钱，给新生产力以资金，配合稳楼市、生育补贴、地方债置换、降利率等措施，全面托住中国经济。 不同于价值决定价格的思维，它塑造了一种价格决定价值，信心和情绪决定繁荣的思路，是凯恩斯宏观调控思路的延续，和1980年代的日本，1920年代的美國的政策極為相似。
这种思路的要点是股市繁荣，散户对暴涨的股市没有抵抗力，纷纷入市，这样企业有钱投资，个人有钱消费，信心和经济都在成长，再配合稳楼市，促人口增长等措施，中国经济将再次实现腾飞。
2、我们不怀疑中国政府对整个国家的绝对控制力，也明白中国政府的美好愿景。我们也知道外部因素其实对中国经济的影响要经过中国政府的过滤才会构成真正的影响力。但是外部影响力依然不可小觑。那么外部有哪些因素可以构成影响呢？十一月中美关税可能再起，美国这次关税一方面为平衡外贸赤字，更重要的其实还是战略性打击中国，因此，十一月中旬，中美休战期一过，美国大概率再次对中国发难。因为俄乌战争，美国有可能对中国施加二级制裁，等于把中国逼到悬崖边上。中国自然不能接受二级制裁和美国施加的新关税，双方进一步脱钩，当然，关税这件事情主动权在美国手里，他们也可能考虑经济影响而选择缓慢增加关税和对中国的挤压，那么十一月的关税烈度不会来得那么猛，但是十一月中旬绝对是值得警惕的日子。中美竞争乃至脱钩的趋势是不可逆的，关税再起和脱钩会继续推进，全球主要经济体都在修筑小院高墙，全球化的时代，最起码对中国来说，要慢慢结束了。其他经济体，诸如欧盟、东盟、日韩、印度等国的对华态度，大概率和美国一致。那么这件事情对中国股市的影响将会非常巨大。
3、内部因素，资金通过股市投资新质生产力，但是新质生产力的内核一直抓在美国手里，如果美国一直不放行高端芯片，中国很难自行突破。其次，新质生产力需要多长时间带来经济效益，中国能否等得起也是问题。第三、新质生产力能创造多大的价值也是问题。它对经济的拉动力似乎并没有那么大，甚至它在没有创造就业的情况下，先消灭了一些就业，还会造成就业和消费的双萎缩，过度投资新质生产力和投资回报率低的基建也许并没有区别，这个泡沫迟早也会破。 还有，透过股市发的钱多大程度进入实体经济是有一个很大问号的。在实体很差，以及多伦股市涨跌打击之下，资本和企业是否拿钱投资实体是一个巨大的问号，或者说他们非常明白此轮股市的逻辑，因此选择高点套现跑路也都不好说。散户拿到钱是选择还债还是储蓄，还是继续在股市里面梭哈冲浪，都不好讲。
4、在拉股市逻辑被看透的情况下，只有政府在努力逆风拉车，其他人则是搭便车，政府拉着往前走，所有人都在车上，一旦政府力弱，有点拉不动了，一看形势不对，所有人都离开车子，任由车子被风刮走，留下政府在风中凌乱。 其实这也怪不得别人，平时喜欢大政府，什么事情都要管，什么事情都要控制，经常操纵国民，几次三番被骗的情况下，傻子也长出了心眼儿，结果培训了一群没有信仰和责任心的国民，关键时刻到了，自然也就没人帮场子。鸦片战争时，当中国军舰开到扬子江的时候，中国人不是同仇敌忾，而是站在江堤上看热闹，当中国军队的人被打落水的时候，围观的中国人反而拍手叫好，彷佛英国军舰打的不是中国人，这些老百姓和当官当兵的也不是一个国家的国民一样。其实这也怪不了这些国民，因为他们知道这些当官当兵的可是比英国人对自己更坏。
5、我们还不可忽略的一个环节是气候因素，全球变暖，大气湿度增加，会加剧极端天气的发生，而中国东西山脉和高原较多，阻断作用比较大，因此，在山的北面会有比较大的降雨，而山的南面则干旱少雨，这样中国旱的旱，涝的涝，或旱或涝，转换非常强烈，就很麻烦。如果发生严重的洪涝灾害，那么不光中国股市，就是中共政权其实都是很危险的。
因此，从风险的角度分析，中国股市要成为中国经济的救命稻草，必须满足长期可持续性，外部环境可控，资金有效传导，气候条件良好以及应对策略非常有效等多种条件，但实际上，这要复杂得多，难以操作得多，如果任何一个环节出了差错，这救命稻草就极容易变成最后的疯狂。
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